第三，基础设施的回报当中有很多属于外部性。

第三针是通过降低税率、落实此前已宣布的允许私人投资者入股国企的改革，激励民营企业。中国消费者仍然渴望更高的生活水平，只要可支配收入有所增加，他们就愿意进行支出。

股市抛售不是问题所在。问题——这不是个很大的问题，但无论如何是个问题——是中国经济本身。然而，此举对中国的帮助不像某些人预期的那么大。7月，在数月的市场压力下，中国央行宣布了新的人民币汇率形成机制，使人民币贬值，并引发了全世界对于人民币将进一步贬值的猜测。实施针灸刺激的第一个要素是降息，允许地方政府在债券市场上借入更长时期的债务，并让银行增加一定的放贷量。

上周，从纽约到莫斯科的各地股市随中国股市下跌，在中国央行下调利率后才出现回弹。但就政府而言，不采取行动将是大错特错。统治方式有些冷酷无情。

5、房地产市场化，过去土地无偿使用，后来变成商品，又通过土地招牌挂，不断推高价格，这里面形成财富效应。俄罗斯也在挑战美国的政治权威，最典型的是斯诺登事件。如果是你的资金比较多，而且这些资金已经是美元，已经在海外了，那我们建议你可以采取多币种对冲。不过，走高的可能蛮大的。

一百年前的时候，地球只有18亿人口，那么地球的资源对于人类来说可以是无限的，但是今天不同了，今天地球主要资源供给达到瓶颈，人口达到70亿，而且不断增加。在这个调整当中，要想挣钱就非常难了，你试图通过过去做多的方式挣钱基本不可能。

也就是说，中美之间的较量或者再平衡是难以避免的，这种较量无非分为三个层面：一个是金融的战争。克林顿政府时期主要目标是对中国和欧盟的——对付欧元发动了科索沃战争，把刚刚诞生的欧元打得快不行了，2000年10月，欧元跌到了0.82的历史低点，如果克林顿继续当下去，说不定欧元就解体了。因为中国人聪明勤劳，非常想发财过好日子，也相当自私自利。这些资源你用了，别人就没有了。

如果一套好的制度能将这种力量汇聚的话，我还是看好中国的未来。五是能源资源对外依赖度高，这是硬伤。现在人民币国际化和资本项目开放在大跃进当中，金融防线慢慢被瓦解了，相当脆弱。这个矛头是指向俄罗斯和欧洲的。

其实我们回顾一下就知道：一百年前的英国和德国争夺欧洲的领导权乃至世界的领导权发生世界大战。8、央行的印钞和通货膨胀，这个不展开说。

然后做空打歼灭战赚钱。现在还有一个问题是什么呢？我们金融安全变得脆弱，因为我们对外开放比原来激进很多。

因为你在国内有很大的局限。由于其利率极低、股市屡创新高推动了科技创新和企业融资、实施了再工业化、能源独立革命大获成功，推进TPP等，美国的竞争力得到再造。这个威力是前期融资加杠杆，然后有股指期货、融券和转融券加杠杆做空，非常猛烈，出乎很多人的意料。其实美国现在的能源基本上已经可以自给了，这是非常了不起的转变，美国的天然气价格非常便宜，只有欧洲的1/5，中国的1/7。商品期货包括贵金属、农产品等，也可以进行做多和做空的对冲。他对中国也是战绩显赫，通过台海危机逼迫中国按照美国的标准加入WTO，让中国的经济按照美国的规则进行了。

其中1、3、5是上涨，2、4是调整，然后下跌的时候是A、B、C浪。他也成功说服中国，救美国就是救中国，让中国买了美国大概2亿美元的债券和资产，帮助了美国复苏。

下跌调整周期有多长，什么时候结束，大家尤其关心何时会结束，这要看到新的动力机制的再造什么时候开始，什么时候真正启动。当然了，以百年大周期我还是看衰美国的。

其实并非巧合，是市场主力用非常高明的计算机系统精心做出来的，只有他们才有这个水平。第四，要扶持民族资本，鼓励科技创新，要让市场起决定性作用，这个也非常重要。

五是现在资源和能源对外依赖度，尤其石油对外依赖度60%。其实在去年4月份我出了一本书，叫《中国富人为何变穷》，这本书里我预警了中国未来财富模式将发生根本性的变化：过去财富模式主要是做多，所谓做多是低买高卖，推动价格不断上涨挣钱。但单个投资品种，还可以通过期货和期权进行对冲。这轮财富的模式发生的根本变化是什么？ 第一，原来我们大家都是单边做多，低买高卖，推动价格上涨挣钱，现在要变成做多和做空都可以挣钱，就是做空可以赚钱。

包括资本项目的开放，包括人民币国际化，使金融防御系统不像1997年了。这种情况下，我们作为投资者，就是我们为个人和家庭负责该怎么办呢？做空吗？对绝大多数人我不建议，想学做空其实很难的。

好日子基本上是到了2007年、2008年。我们看中国经济过去30年，你会发现它是很有意思的上涨五浪： 第一浪是1979年到1989年十年，由于中国农业改革所推动的上涨。

中美较量的本质：对地球有限资源的竞争 我认为中美难免一场大的决战，这场决战是争夺东亚的领导权，甚至世界的领导权。为什么呢？因为制造业前几年就不太赚钱了。

郭广昌学习的是巴菲特的价值投资。二是世界工厂出口增速下降，贸易顺差减少。六是我们出口依赖度也比较高。结束的下行过程中就会发生这些变化。

在此之后美国在政治上重返亚太以遏制中国。这次做空股市的主力是国际热钱，这是我的判断。

人民币升值吸引热钱到中国，这些钱的流动推高股市和楼市等等。我讲一个具体的情况，美国的石油过去是对外高度依赖的。

因为今天创富志这个群里面的朋友们大多是做项目投资的，对于产业投资或者PE、VC。现在进入A、B、C的调整浪当中，我估计这个调整可能需要5年甚至更长的时间。